بازارهاي موازي بورس، هدف جذابي براي سرمايه گذاري نيستند

تاریخ انتشار : 1399/08/25

مديرعامل کارگزاري بانک مسکن، هرگونه افزايش نرخ بهره را چالش جديدي براي ديگر بازارها از جمله بازار سرمايه ارزيابي کرد . محمدمهدي بحرالعلوم در گفت وگو با پايگاه خبري بازار سرمايه (سنا) اظهار داشت: بانک ها نبايد با افزايش نرخ بهره ، چالش جديدي براي بازار سرمايه ايجاد کنند و مانعي براي هدايت نقدينگي به بورس شوند. وي در ادامه به مقايسه بازار سرمايه با ساير بازارهاي موازي پرداخت و گفت: بديهي است که بازارهايي مانند مسکن و خودرو قيمت گذاري را بر مبناي دلار بالاي ٤٠ هزار تومان انجام داده و گراني بيش از حدي را ايجاد کرده اند بنابراين آنها بازار هدف جذابي براي ورود نقدينگي نيستند. اين تحليلگر بازار سرمايه افزود: از طرفي روي کار آمدن دموکرات ها و احتمال آرام تر شدن واکنش ها و شايد برگشت به برجام يا گشايش هاي اقتصادي در کشور،  باعث افت نرخ ارز يا ثبات نسبي قيمت ها در بازارهاي طلا و ارز مي شود؛ به همين علت در حال حاضر چشم انداز روشني براي سرمايه گذاري در اين دو بازار متصور  نيست. بحرالعلوم خاطرنشان کرد: به نظر مي رسد سپرده هاي بانکي بلند مدت و بازار سرمايه محل امن تري براي ورود نقدينگي باشد. در قياس اين دو بازار نياز به مرور عوامل بنيادي بازار سرمايه داريم، اما به طور کلي با نگاهي به قيمت سهم ها شاهد آن هستيم که P/E فوروارد برخي شرکت ها به رقم ٥-٦ رسيده و با در نظر داشتن ريسک هاي احتمالي که هميشه براي بورس وجود دارد، بايد گفت سرمايه گذاري در بازار سهام منطقي و جذاب تر از ديگر بازارها است و مي توانيم جذب نقدينگي فراتر از انتظار را شاهد باشد. مديرعامل کارگزاري بانک مسکن با اشاره به لزوم بازنگري در نرخ بهره بانکي بيان کرد: بازار پول نياز به بازنگري قوانين دارد و اگر قرار باشد بانک ها به سپرده هاي بزرگ خود حواله هايي بالاي ٢٠ درصد بدهند،  اين موضوع چالشي براي جذب نقدينگي در بورس ايجاد مي کند. بحرالعلوم افزود: توصيه ما اين است که پيگيري هاي وزارت اقتصاد که در راستاي توسعه بازار سرمايه است، جدي تر دنبال شود و رايزني هاي لازم با بانک مرکزي جهت نگه داشتن نرخ بهره تا ١٨ درصد انجام شود تا جذابيت و کشش بازار سرمايه همچنين سرمايه گذاري ميان مدت بيشتر شود. بحرالعلوم ادامه داد: هم اکنون بازار سهام از بُعد ارزندگي و مولفه هاي بنيادي مشکلي ندارد، بحث اصلي آشتي دادن نقدينگي با بورس است که تعديل نسبي نرخ بهره بانکي ميتواند هدايتگري براي ورود نقدينگي جديد به اين بازار باشد. اگر اين اتفاق بيفتد راحت تر مي شود نرخ ارز و بهره را کنترل کرد، يعني سياست گذار در فضايي که سرمايه گذاري در بازار ارز با ريسک مواجه شده بايد استفاده بهينه اي داشته باشد. مدير عامل کارگزاري بانک مسکن، در خصوص صف هاي فروش غير طبيعي هم  که تشکيل مي شود، گفت: بهتر است محدوديت هايي که تنها در شرايط و روزهاي خاص اجرا مي شود مانند گذشته به روال طبيعي برگردد؛ چرا که يکي از نگراني بزرگ فعالان بازار ، چالش هاي معاملات حقوقي ها است که بخش قابل توجهي از تقاضا را سرکوب مي کند. وي اظهار کرد: هم اکنون شرايط در بازار سرمايه  شرايط خوبي است؛ چرا که تعدادي عرضه اوليه در صف ورود هستند، صندوق داراي يکم  ارزنده تر از سابق است و به طور کلي نسبت به قبل،  زير ساخت هاي قوي تري براي ورود نقدينگي ايجاد شده است .