درباره ارتباط سود بين بانکي و بورس اغراق شد

تاریخ انتشار : 1399/08/25

نرخ سود بين بانکي، اصلي‌ترين عامل براي ريزش شاخص بورس نيست و برخي درباره ارتباط نرخ سود و ريزش شاخص بورس غلوآميز صحبت مي‌کنند به گزارش ايبِنا، يکي دوسالي مي‌شود که بازار سرمايه مورد اقبال مردم و سهامداران حقيقي و حقوقي قرار گرفته و بازار داغي را در بورس کالا رقم زده که در اين مدت با فراز و نشيب‌هايي هم همراه بود. هرچند اوج‌گيري بيشتري نسبت به فرودها داشت، اما چند ماهي است که حال و روز سابق را ندارد و بنا به دلايل مختلف شاخص را ريزشي کرده است. در اين ميان هستند برخي که از آب گل‌آلود ماهي مي‌گيرند و کوچکترين اتفاقات در اقتصاد را به نزولي بودن شاخص بورس ربط مي‌دهند. به تازگي نيز زمزمه ارتباط نرخ سود بين بانکي با وضعيت ناخوش بورس به گوش مي‌رسد که استدلالي نادرست و غيرکارشناسي است. براساس گزارش بانک مرکزي، روند افزايشي نرخ سود بازار بين بانکي در ماه‌هاي گذشته در مهرماه نيز استمرار داشت؛ به‌گونه‌اي که متوسط اين نرخ در مهر سال ۱۳۹۹، رقمي معادل ۲۰ درصد را ثبت کرد. اين در حالي است که در روزهاي پاياني مهرماه، بازار بين بانکي شاهد فراتر رفتن نرخ سود از سقف کريدور بود که اين امر به دليل فقدان اوراق بهادار دولتي در ترازنامه بانک‌ها و موسسات اعتباري داراي کمبود نقدينگي و به تبع آن، وجود محدوديت در استفاده از اعتبارگيري قاعده‌مند بانک‌ها از بانک مرکزي رخ داد. در اين دوره نرخ تامين مالي بانک‌هاي داراي اوراق بدهي دولتي از کريدور نرخ سود خارج نشد. در همين راستا بانک مرکزي به تمام بانک‌ها و موسسات اعتباري توصيه مي‌کند، بخشي از سبد دارايي خود را به اوراق بدهي دولتي اختصاص دهند تا در شرايط کمبود نقدينگي از آن‌ها به عنوان وثيقه دريافت اعتبار از بانک مرکزي استفاده کنند. در همين‌باره يک تحليل گر بازار سرمايه نيز معتقد است: نرخ سود بازار بين بانکي في حد ذاته نمي‌تواند اثري بر ريزش شاخص بورس داشته باشد و اين استدلال درست و منطقي است. هاتف سيدپور در گفت‌وگو با ايبِنا تصريح کرد: به نظر مي‌رسد در حال حاضر جو بازار سهام به گونه‌اي شده که هر اتفاقي در هر گوشه‌اي از اقتصاد رخ مي‌دهد را به وضعيت بازار ارتباط مي‌دهند، در حالي که اينطور نيست؛ چرا که درباره همين نرخ سود بانکي شاهد بوديم که سال ۹۷ و ۹۸ با وجود اينکه نرخ سود بانکي بالا بود، اما شاخص بورس هم در حال رشد بود. وي ادامه داد: بنابراين در حال حاضر جو هيجاني بازار به گونه اي شده که کوچکترين تغييرات را بهانه‌اي کنند تا به بازار سهام ارتباط دهند. به گفته اين تحليل گر بازار سرمايه، واقعيت اين است که وضعيت عمومي بازار سهام قرباني شرايط و اتفاقات ديگري شده و نرخ سود بانکي مولفه موثر ۱۰۰ درصدي نيست. هرچند نمي‌توانيم بگوييم هيچ اثري ندارد، اما اثر آن به حدي که در شرايط کنوني غلو شده، نيست. سيدپور گفت: حقيقتا اينکه برخي مي‌گويند اگر نرخ سود بالا باشد، توليد قرباني مي‌شود و اتفاقات ديگري رخ مي‌دهد را منطقي نمي‌بينم. نرخ سود، اصلي‌ترين عامل براي ريزش شاخص بورس نيست و برخي درباره ارتباط نرخ سود بين بانکي و ريزش شاخص بورس غلوآميز در اينباره صحبت مي‌کنند. وي افزود: از سوي ديگر معتقد هستم که نرخ سود بين بانکي به عنوان سود بدون‌ريسک‌ کشور به کل بازارهاي سرمايه‌گذاري ايران سيگنال مي‌دهد، اما اينکه تصور کنيم در حال حاضر اين موضوع باعث ريزش شاخص بورس شده، اينطور نيست و اين ديدگاه‌ها را به لحاظ کارشناسي، دقيق نمي‌دانم. اين تحليل گر بازار سرمايه با بيان اينکه به نظر مي‌رسد مباحث موثر بازار سرمايه عوام‌زده شده است، تصريح کرد: اين بازار به دليل وحشتي که از نقطه نظر عدم حمايت در شاخص‌ها رخ مي‌دهد، کفي که ساخته نمي‌شود و وعده‌هاي مکرري که انجام نمي‌دهند و دلواپسي‌ها به شرايط کنوني رسيده و اين مجموعه علل مختلف در آن موثر هستند.